行业动态

(资料图)

行业近况

2023 年618 大促全网销售额同比增长14.8%（星图数据），我们关注到大家电复苏明显，小家电部分品牌及品类的表现较为突出。

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2023 年618 大促期间整体表现平稳，大家电复苏，小家电存在结构性亮点。据星图数据，2023 年618 大促期间（5/31 20:00-6/18 23:59）全网销售总额7987 亿元，较上年618 增长14.8%，增速连续三年放缓。家电方面，美的、格力、火星人、TCL等大家电龙头表现亮眼；小家电板块虽然部分品类增速平淡，但行业存在结构性亮点，例如厨小电赛道的小熊、高速吹风机黑马徕芬、LCD代表品牌小明等公司的大促销售较为突出。

清洁电器：扫地机量恢复增长，洗地机均价继续下探。1）AVC数据显示，2023 年618 大促期间（2023W23-W25 5/29-6/18，下同），扫地机线上（包含抖音等新兴电商）销额/销量同比分别+5.6%/+5.4%，赛道初步回暖。石头线上销额份额同比+3.0ppt，表现突出。2）洗地机618 大促期间线上（包含抖音等新兴电商）销额/销量同比+12.1% /+37.5%；线上均价同比-18.5%。美的线上销额市占率同比+5.5ppt至9.0%，份额快速提升。

小家电：科技普惠，消费分层。1）AVC数据显示，2023 年618 期间厨小电核心品类全渠道零售额/零售量同比分别-19.3%/-16.5%，但悦己消费趋势增强，电蒸锅等品类增速跑赢行业。2）高速吹风机价格下探，增速表现亮眼。徕芬618 期间全渠道销售额超3.3 亿元，高速电吹风单品的销额/销量同比+176%/+96%。3）LCD投影技术发展，性价比市场崛起。618 期间小明全渠道销额同比增长80%以上，抖音直播间销额同比+370%。

大家电：空调延续高景气。1）根据AVC推总数据，2023 年618 期间空调全渠道零售额/零售量分别同比+38.0%/+35.9%,零售表现亮眼且均价及竞争格局稳健；冰洗亦有复苏。格力电器全网累计销额超90 亿元，天猫/京东618 零售额分别同比+40%/+28%。美的系全网总销售额行业第一，取得十一连冠。2）AVC数据，618 大促期间大厨电整体销售额同比+7%，油烟机、洗碗机复苏明显，集成灶承压。老板电器618 全网销售总额突破14亿元，蝉联厨电类目第一。

估值与建议

推荐空调产业链美的集团、海信家电、盾安环境、格力电器、海尔智家。

推荐老板电器、小熊电器、石头科技、比依股份。

风险

市场需求波动风险，市场竞争加剧风险。